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责任编辑：刘光博港交所有关借壳上市、持续上市准则及其他《上市规则》条文修订的咨询将于周五（8月31日）结束，其中关于对业务不足公司拟进行的反向收购活动增加额外要求引来最大反响。有市场人士认为，目前近90%业务不足的公司可能最终因失救而被除牌。

一位知情人士表示，One97Communications集团自2月初以来一直在与伯克希尔谈判该交易，计划估值100亿-120亿美元，并融资约合3亿-3.5亿美元。伯克希尔最重要的基金经理之一托德·康布斯正负责这笔交易，且有望成为伯克希尔方面的首席投资官。未来几周内，这笔交易将尘埃落定。

城投债中，19鼎力01发行主体常德市鼎力实业有限公司是一家地方国有企业。公司主营业务为土地、房地产开发经营，水利、道路基础设施建设等。公司在建及拟建资金需求仍然较大，未来存在较大的资本支出压力，并且有息负债规模较大。总体资质较弱，发行利率高于估值359.67 bp。19津保投SCP004发行主体天津保税区投资控股集团有限公司是一家地方国有企业，主营业务为商贸物流、区域开发、基础设施运营养管等。公司商贸物流业务盈利水平相对较低，对利润贡献不高，并且债务率处于较高水平。总体资质较弱，发行利率高于估值77.36 bp。

比照20世纪70年代末的情景，中国经济取得了足以傲人的成就。这也激发了学界总结中国经验的理论雄心。毕竟，像中国这样人口众多的大国取得如此出色成绩，绝非偶然。与中国经济增长奇迹并存的，应该有关于中国经济的学术建树。所以大体也在2008年前后，人们不再满足于仅把中国作为验证现成经济理论的一个案例，而立志要从中国经验里提炼新理论和新思想。其实经济成就与其理论总结之间的关系，并不一定亦步亦趋。1776年亚当斯密出版 «国富论»之时，距瓦特发明第一台单动式蒸汽机不过七年，英国满打满算还处于产业革命的初级阶段。七十多年后 «共产党宣言»所说的 “资产阶级在它的不到一百年的阶级统治中所创造的生产力，比过去一切世代创造的全部生产力还要多，还要大”的宏图，在当时还没有可能被人感知。斯密时代的英国经济只不过经历了长久的缓慢增长，他当时看到过的绝大部分企业规模还很小，而不被他看好的像东印度公司那样的获皇家特许贸易权的大公司，为数寥寥。当时英国人的生活水平似乎也普普通通，甚至乏善可陈。

不过就算把生产与交易合并起来，也还不足以描述成本行为的全部。除了在生产交易过程中那些显而易见的耗费，譬如要不要多用劳力、加施化肥、引入机械、扩大厂房和设备、扩展营销等涉及收益考量的成本行为，在真实经济过程中各经济主体还要支付一系列 “非自愿耗费”，如不得不缴纳的税款和其他贡赋，不得不耗时费力与管制部门或权力人物所打的交道，以及不得不在生产和市场过程中劳神费力处理的与其他各方事关财产和产品的纠纷、冲突和损伤。虽然在不同经济体系里，自愿耗费与非自愿耗费的比例很不相同，但一般而言，它们普遍存在。遗憾的是，与古典政治经济学相比，现代主流经济学常常忽略了对真实世界里那些非自愿支付耗费的分析。中国的现实让我们格外关注体制成本。体制成本不是个别生产者、消费

原标题：混改的选择与国资国企改革许保利 来源：经济参考报十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）强调，“积极发展混合所有制经济”。2016年中央经济工作会议明确提出，“混合所有制改革是国企改革的重要突破口”。混改重要，备受注目。国资监管机构、国有企业重视并积极推进混改。但要做好混改，需要我们对混改本身及混改对国资国企改革带来的影响有一个清晰的认识，这很有意义。